2008年宏观经济的压轴数据即将出炉。记者昨日获悉，多数机构的预测基调较为悲观：经济下行态势暂时不可逆转，而作为先行指标的PPI则难逃继续大幅回落的命运，陷入负值似已成定局。

　　双重压力或迫12月PPI负增长

　　中金公司昨日发布最新研究报告称，12月份的PPI将出现近6年来的首次同比负增长。中金公司首席经济学家哈继铭预测，2008年12月PPI会由于原材料价格下降以及产能过剩的双重原因，出现1%～2%的同比负增长。

　　兴业银行(15.69,-0.06,-0.38%,吧)首席经济学家鲁政委也持类似观点，认为PPI或将出现0.3%～0.5%的负增长。他还预测，12月份的CPI也将保持继续下调的趋势，同比增幅预计将保持在1%～1.4%的水平。

　　央行将推史上最激进降息？

　　昨日，印度尼西亚及我国台湾地区已经开始了新年的第一轮降息。印度尼西亚央行昨日宣布，将基准利率调降50个基点至8.75%，这一降幅超出市场预期。同一天，台湾地区也宣布降息50个基点，这已是其近3个月以来第6次降息。

　　目前，市场对我国央行降息的预期普遍较强，中银国际甚至称，央行或将推出史上最激进的降息措施。

　　中银国际昨日发布报告表示，虽然加强基础设施建设对调动我国固定资产投资有积极影响，但目前来看，积极财政政策对市场的刺激作用远远小于预期。

　　鲁政委也指出，虽然现在各级项目已开始启动，但政府投资起到了主要作用，国家财政所带动起来的民间投资仍十分有限。在这种情况下，货币政策在今年被寄予更大期望。

　　我国货币政策在今年上半年具备进一步放宽的空间，这已成业内共识。但是否会形成“激进”态势，却颇有争论。考虑到国际资本流动方向，央行对更大幅度的降息将非常谨慎。

　　“如果利差进一步缩小，可能会导致国际资本加速撤离，从而令我国资本市场近期内出现更为猛烈的震荡。”张明说，“出于稳定资本市场的考虑，央行在未来几个月的降息力度可能不会超过去年下半年。”