A股市场要走独立行情?

 秦洪 证券日报 
 

　　昨日A股市场受全球红色星期一走势的积极影响大幅高开。但可惜的是，随后就高开低走，尤其是午市后更是大幅走低，从而使得上证指数在日K线图留下一根实体线达120点的阴K线。与此相对应的是，日经指数、港股等亚太股市继续大涨，难道A股市场要走独立的下调行情?

　　两大担忧扼杀反弹意愿

　　其实，从昨日盘面来看，A股市场在早盘一度有反弹的意愿，主要体现在两类个股，一是受到各地方政府救市政策积极影响的地产股，如南京市就对符合条件的商品房购买者予以一定补贴，以激发渐趋低迷的房地产市场。更有业内人士预测不排除后续有进一步的拯救房地产市场的举措出台，所以，万科A等地产股一度强势。二是医药股，由于医疗体制改革征求意见的公布，医药股也有相对强硬的走势。

　　但奈何市场存在着两大担忧:

　　一是金融股尤其是券商股的不振使得市场担忧上市公司业绩增速放缓产生。而券商股只不过是业绩下滑的一个代表而已，因为化工股、银行股等均存在着2009年业绩增速放缓甚至业绩增速为负值的预期，所以，这些板块出现了集中杀跌的走势特征。如此来看，对2009年业绩增长的担忧抑制了抄底资金的跟风意愿。

　　二是后续利好政策的担忧。众所周知的是，上周A股市场一度在全球金融海啸行情中出现抗跌的态势，其原因主要在于市场预期央企会进一步增持等利好政策。但昨日权威媒体报道称“国资委首次提审慎要求，央企证券投资或将收紧”的相关信息，这意味着央企的后续增持动作或放缓，这无疑加剧了各路资金的担忧，毕竟央企增持一直是市场参与各方积极做多的精神支柱。而且，巧合的是，中国石油(601857)在近两个交易日也似乎放弃了对12.12元价格的保护，从而使得近期中国石油股价明显弱于大盘，这进一步强化了市场的担忧，因此，昨日A股市场买盘稀少，卖压渐趋沉重，也就有了昨日A股市场的冲高回落走势。

　　能否走独立行情?

　　现在的问题是，在全球股市反弹预期渐趋强烈的背景下，A股市场能否走出相对独立行情呢?对此，笔者认为这一推测或有成立的可能性，一是因为A股市场在上周出现了明显抗跌的态势。而历来A股市场就有抗跌后就是抗涨，所以，即便美欧股市在近期继续反弹，那么，短期A股市场也可能会出现后续反弹乏力的走势。

　　二是因为A股市场存在着进一步调整的动力源(600405)，这主要是券商股。因为券商股在本轮调整尤其是下半年的调整行情中明显强于大盘，但业绩的下滑趋势又折射出抗跌的原因并不是业绩的增长，而是游资热钱的过度参与。但随着三季度业绩的不振以及全球金融海啸所带来的未来上市公司业绩增速放缓等预期，券商股的估值高企的特征非常明显。那么，A股市场或有随之同步调整的趋势。

　　综上所述，中短期趋势并不易过分乐观，2000点仍面临着一定的考验。当然，如果周二美股反弹力度特强的话，A股市场在周三或有企稳的可能性，但由于上述因素的存在，仍难有大的作为，毕竟A股市场有着自身的压力源，同时在2009年的上市公司业绩增速也不宜过分乐观的背景下，市场仍需要休养生息。故建议投资者在操作中尽量谨慎，不宜盲目追高。